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锐叔论市 “借基”入市愈演愈烈,如何选择“上车”姿势?

作者:?泰格娱乐平台 发布时间:?2021年02月15日 14:42:09

锐叔论市 “借基”入市愈演愈烈,如何选择“上车”姿势?

《投资者网》特约国金证券(600109,股吧)分析师毛锐

周一早盘A股三大指数集体小幅低开。开盘之后,指数一度快速下探,创业板指跌超1%。此后,指数迅速企稳回升,并呈现单边持续震荡走高态势。午后,指数继续攀升后进入横盘震荡。临近尾盘,指数稍有回落。最终,上证指数、深成指、创业板指分别涨0.84%、1.58%、1.92%报收。盘面上,个股涨多跌少,上股个股数量占比超7成,涨停股(剔除ST和未开板次新股)89家,显示市场情绪偏高,赚钱效应较强。两市成交额9982亿,较前一天缩量3.69%。北上资金小幅净流入逾16亿。

这两天的走势,给锐叔的感觉就是一个“强”字。上周五,央行缩量续作MLF回收流动性,没有把大盘打下去。昨天盘前,锐叔也曾担心周一基金发行火爆会分流一部分场内资金,从而产生类似上周一那样的扰动。但从昨天早盘的急挫和成交量的减小来看,影响不是说没有,但最终的结果则是超过了锐叔的预期。

新年伊始,基金销售就呈火爆状态,而且还愈演愈烈。记得上周一是五只基金共吸金近1200亿,昨天更是创下了A股历史上一个新的记录!光是易方达的一只基金认购额就接近2000亿,超过去年鹏华匠心精选创造1357亿的认购纪录。此外,广发、华泰柏瑞、博时基金旗下新基金也都成了“日光基”,三只产品认购总规模超过300亿;也就是说,昨天至少有2300亿资金认购新基金。最近,锐叔反复在说,一季度股市微观资金面“不差钱”,昨天的情形无疑再次给锐叔的论点加上一笔新的“注解”!这些钱都是从哪里来的?除了一部分是从A股二级市场流入的之外,更主要的还是存款和炒房资金的搬家。只要这样的势头还在持续,A股后市就还会有源源不断的增量资金,行情自然也就不会终结。

越来越多的资金“借基”入市,也会在很大程度上决定A股后市运行特征。一方面,之前锐叔曾提到过一个机构的测算,即使在牛市当中,基金的建仓速度大概为每个交易日2%左右,也就是说资金不会一下子蜂拥而入,后市不会是那种连续逼空式上行,应该更多是“拾级而上”的方式;另一方面,行情也会延续得更久。按照周末某机构统计新增资金,元旦以来募资超过2000亿,这些资金还没开始建仓。而去年10月-12月份,大概有4000亿还未建仓,加起来就是6000亿。再加上1月份预计还会新增3000亿。以每个交易日2%左右建仓速度、仓位80%计算的话,符合锐叔之前对春季行情有望至少持续到3月初“两会”前后的预期。还有一点非常重要,那就是未来“机构市”的特征将会延续,龙头大票继续跑赢小票的概率较高,这是在选股中需要注意的。

在当前“借基”入市的大潮中,除了买新基金外,其实还有不少可行的方式。一是购买存量主动性基金。首先,在当前新基金被疯抢的情形下,尤其是明星基金很难买到满意的数量,比如昨天被暴抢的易方达竞争优势企业基金全,有2000亿资金来抢购,但其募集规模只有150亿,也就是说配售比例只有7%。二是锐叔之前曾分析过,到底是买老基金还是买新基金,需要参考对后期走势的预期。考虑到新基金都有一个建仓的过程,参考前述基金建仓速度,牛市当中平均也要40个交易日,如果这段时间行情比较好,就可能错过时机。当然,如果预期行情会先跌后涨,那买新基金就比较合适。二是可以关注市场上的被动型ETF指数基金。ETF是跟踪一揽子股票的基金,大多情况下基金经理按照某一指数成分股的特定权重来复制该指数的走势,比如买入科创50ETF,就是在跟踪科创50指数走势,误差很小。目前比较核心的ETF品种有两类:第一类,指数型。该类ETF跟踪的是相关股指,典型的比如上证50、沪深300、科创50等;第二类,行业型。该类ETF跟踪的是板块,典型的比如券商、军工、白酒、银行、光伏、半导体、5G、黄金等等。选择ETF基金可以结合自己对市场节奏和热点的判断,相对来说更加灵活。

当下市场最疯的可能还不是基民,而是南下资金!昨天除了基金销售之外,港股通南下资金也创了一个记录,那就是南下资金合计买卖总额高达760亿港元,净买入亦近230亿港元。今年以来的11个交易日中,南下资金已经狂买港股超4138亿港元,净买入高达1587亿港元。究竟是什么原因导致资金狂涌香江呢?主要原因就是,水往低处流,港股胜在便宜。港股目前严重落后于其他市场涨幅,过去一年,受到疫情和中美关系不确定的影响,港股基本是“跟跌不跟涨”,全球股市都在狂欢的同时,恒生指数2020年还在下跌,港股的估值低,优势明显,有价值洼地,因此近期很多机构资金通过港股通投资港股了,而且国内很多核心资产都是在港股上市的,因此港股市场目前是被低估的,补涨潜力较大。对于投资者来说,也可以拓展一下自己的投资视野,同样可以“借基”参与港股机会。